ĐIỂM NHẤN ĐẦU TƯ
- Giá khí duy trì ở mức cao trong năm 2022 – 2023 giúp cải thiện lợi nhuận CNG. Giá bán của CNG VN tùy theo sản lượng sử dụng, quãng đường vận chuyển, nhiên liệu hiện hữu khách hàng đang dùng mà khí CNG có các mức giá khác nhau.Với K là hệ số tỉ lệ giá so với nhiên liệu gốc (K có thể <1, = 1 hoặc >1 tùy thuộc vào sản lượng sử dụng, quãng đường vận chuyển, nhiên liệu hiện hữu mà khách hàng đang sử dụng) Đơn giá CNG là VNĐ hoặc USD/MMBTU
- Nhu cầu khí tự nhiên tăng từ các doanh nghiệp tiêu thụ đầu ra giúp cho sản lượng khí đầu ra tăng trưởng. Đối tượng tiêu thụ sản phẩm khí nén của CNG VN chủ yếu là khách hàng công nghiệp sử dụng làm nhiên liệu trong quá trình sản xuất với 4 nhóm chính: • Nhóm doanh nghiệp sản xuất vật liệu xây dựng, chiếm gần 50% sản lượng khí đầu ra. Trong đó, dùng làm nhiên liệu trong quá trình nung gạch ốp lát, luyện găng thép. Một số khách hàng của CNG Việt Nam như VLXD Đồng Tâm, gốm sứ Viglacera, Gạch men Thanh Thanh, Gạch men Bách Thành, Thiết bị vệ sinh Ceasar, Thép Pomina, Tôn Đông Á, Thép Thủ Đức,… • Nhóm doanh nghiệp thực phẩm chiếm 35% sản lượng. Sử dụng chủ yếu để đun nấu trong quá trình chế biến thực phẩm, đồ uống. CNG hiện đang cung cấp khí nén cho Vinamilk, Masan, Cà phê Trung Nguyên, Nestle Việt Nam, Coca-Cola Việt Nam • CNG còn được ứng dụng trong vận chuyển, ở Việt Nam có 3 loại xe Buýt CNG chính là nhà máy Samco, Tracomeco và Vinamotor. Trong đó, xe của Samco được đưa vào sử dụng rộng rãi tại TP.HCM. Hà Nội cũng triển khai lô xe buýt sạch đầu tiên tại Bảo Yến Bus do Tracomeco sản xuất.
- Mảng khí thiên nhiên hóa lỏng (LNG) là động lực tăng trưởng từ 2023.
RỦI RO ĐẦU TƯ
- Sản lượng khí tự nhiên và giá nhiên liệu thấp hơn dự kiến.
- Biến động giá dầu vào khí và giá dầu.
- Dự án kho chứa LNG bị chậm tiến độ.
DỰ PHÓNG VÀ KHUYẾN NGHỊ
Sau khi phân tích và tìm kiếm thông tin, chúng tôi xác định giá mục tiêu của cổ phiếu CNG là 34,600 VNĐ, cao hơn giá hiện tại 42%. Chúng tôi giữ nguyên khuyến nghị Mua cho mục tiêu từ một đến hai năm.
